На все у нас есть свой Ozon

Долю в маркетплейсе Ozon могут получить структуры «Сбера»

Крупным совладельцем маркетплейса Ozon (MOEX: OZON) могут стать структуры «Сбера», которые, по данным “Ъ”, ведут переговоры о покупке пакета АФК «Система» стоимостью более 300 млрд руб. Вхождение в состав акционеров Ozon позволит «Сберу» получить доступ к клиентской базе маркетплейса, а «Системе» — снизить долговую нагрузку: чистый корпоративный долг АФК оценивается в 368,2 млрд руб.

Структуры «Сбера» ведут переговоры о вхождении в состав совладельцев Ozon. Об этом “Ъ” рассказали три собеседника на инвестиционном рынке. Один из них поясняет, что речь идет о пакете АФК «Система», который может перейти финансовой организации в счет существующего долга. Сейчас ее доля составляет 31,8%. Представители Ozon на вопросы “Ъ” оперативно не ответили, в «Сбере» от комментариев отказались. «Переговоров нет», — заявил “Ъ” пресс-секретарь АФК «Система» Иван Макушок. Источник, близкий к компании, в то же время заявил “Ъ”, что переговоры ведутся.

На Московской бирже пакет АФК «Система» в Ozon на 28 мая стоит около 278,9 млрд руб. исходя из капитализации 877,1 млрд руб. Собеседники “Ъ” в инвестиционных кругах говорят, что стандартная премия в сделках составляет 10–15%. С ее учетом долю корпорации можно оценить в 305–319 млрд руб.

Ozon — один из трех крупнейших в России универсальных маркетплейсов (наряду с Wildberries и «Яндекс Маркетом»). Бизнес был основан в 1998 году Александром Егоровым и Дмитрием Рудаковым, на тот момент это был магазин по продаже видеокассет, книг и CD. Сейчас крупнейший акционер компании — АО О23, связанное с управляющим партнером LETA Capital Александром Чачавой. Структура контролировала на 1 марта 2026 года 34,95% акций. В число совладельцев Ozon господин Чачава вошел летом 2025 года, получив пакет от группы «Восток Инвестиции».

Александр Чачава на вопросы “Ъ” оперативно не ответил.

Сейчас Ozon работает в России, Белоруссии, Казахстане, Киргизии, Армении, Грузии, Азербайджане, Узбекистане, Туркменистане, Китае и Турции. В первом квартале 2026 года оборот компании (GMV) с учетом услуг вырос на 36% год к году, до 1,14 трлн руб., число заказов — на 83%, до 807,7 млн единиц, база активных покупателей — на 16% год к году, до 67,3 млн человек. Количество пунктов выдачи заказов превысило 85 тыс. Выручка Ozon увеличилась на 49% год к году, до 300,9 млрд руб., валовая прибыль — на 45%, до 68,2 млрд руб., EBITDA — на 50%, до 48,8 млрд руб., чистая прибыль составила 4,5 млрд руб.

АФК «Система» основана Владимиром Евтушенковым. Это многопрофильная структура: в ее портфеле пакеты в МТС, лесопромышленном холдинге Segezha Group, девелопере «Эталон», агрохолдинге «Степь», сети клиник «Медси», гостиничном операторе Cosmos. В 2025 году выручка АФК «Система» выросла на 8,3%, до 1,33 трлн руб., чистый убыток на долю акционеров составил 222,2 млрд руб., консолидированные финансовые обязательства увеличились на 7,9%, до 1,42 трлн руб., чистый корпоративный долг снизился на 16,7%, до 368,2 млрд руб.

Необходимость передать актив «Сберу» могла возникнуть в контексте непростой финансовой ситуации компании. Аналитики БКС ранее отмечали, что высокий долг АФК «Система» на уровне холдинга вызывает беспокойство. Как сообщали источники “Ъ”, для снижения долга корпорация продала 37,6% в ПАО «Элемент», производителе микроэлектроники и полупроводников. Покупателем в этом случае также стал «Сбер», приобретя, кроме того, 4,3% у миноритарных акционеров. Сумма сделки составила 27 млрд руб.

Гендиректор «Infoline-Аналитики» Михаил Бурмистров говорит, что Ozon — наиболее перспективный актив из портфеля АФК «Система» и гипотетический шанс «Сбера» конвертировать в него долг компании — крайне удачная возможность. Хотя для самой корпорации продажа доли в маркетплейсе сейчас, напротив, нежелательный сценарий. Российский рынок акций находится в плохом состоянии и цена актива будет слишком низкой даже с учетом премии, объясняет эксперт.

Об интересе структур «Сбера» к покупке крупного пакета в Ozon агентство Reuters сообщало еще летом 2020 года. Но сделка не состоялась.

Как писал Forbes, стороны в том числе не договорились об оценке Ozon: «Сбер» был готов на сделку при цене $1,4 млрд за всю компанию, Ozon оценивал весь бизнес в $2,1 млрд. В итоге Ozon в ноябре 2020 года провел IPO на NASDAQ и привлек $1,2 млрд.

Источник “Ъ” на инвестиционном рынке поясняет, что доля в Ozon откроет «Сберу» доступ к огромной базе клиентов, которые могут быть интересны в контексте продвижения финансовых услуг. «На базе маркетплейса банк мог бы сильнее развивать кредиты, рассрочки, рекламу и другие сервисы»,— говорит он. Ozon такая сделка позволит усилить позиции в конкуренции с Wildberries и «Яндекс Маркетом», но речь пойдет о сложном процессе объединения, рассуждает эксперт. Михаил Бурмистров замечает, что «Сбер» в отдаленной перспективе, очевидно, рассматривает крупные банки маркетплейсов как своих основных конкурентов.

Одновременно «Сбер» не единственный финансовый институт, интересующийся покупкой доли в Ozon.

В переговорах, по словам собеседника “Ъ” на рынке, участвовали Совкомбанк и другие кредитные организации. В пресс-службе банка от комментариев отказались. В качестве другого возможного кандидата на Ozon источник “Ъ” называет Альфа-банк. Но в кредитной организации свое возможное участие в сделке и связанных с ней переговорах опровергли. Господин Бурмистров не исключает сценария, при котором рассмотреть возможность выкупить долю АФК «Система» может сам маркетплейс.

Покупка «Сбером» доли АФК «Система» в Ozon может стать второй крупной сделкой по вхождению банка в капитал маркетплейса. 26 мая текущего года RWB (объединенная компания Wildberries & Russ) и ВТБ объявили о покупке банком 5% в WB-банке с возможностью увеличения доли. Первый зампред ВТБ Дмитрий Пьянов позже уточнил, что ВТБ получит миноритарные доли во всех финтех-активах группы.

Александра Мерцалова, Анатолий Костырев, Ксения Дементьева, Максим Буйлов
Газета «Коммерсантъ» №94 от 29.05.2026